Natura del patrimonio
Nei fondi chiusi generalmente il capitale da gestire è fisso, vale a dire che le quote di partecipazione sono predeterminate al momento della costituzione del fondo e il loro numero non può mutare. In particolare, per quanto riguarda l’ingresso, la disciplina attuale stabilisce che il patrimonio del fondo deve essere raccolto mediante un’unica emissione di quote, di uguale valore unitario, che devono essere sottoscritte entro il limite massimo di 18 mesi dalla pubblicazione del prospetto informativo (se le quote sono offerte al pubblico) o dalla data di approvazione del regolamento da parte della Banca d’Italia (se le quote sono riservate agli investitori istituzionali). Analogamente alle restrizioni poste all’entrata, la predetta disciplina fissa una forte limitazione anche alla libertà di uscita dal fondo chiuso: il rimborso delle quote può avvenire infatti solo alla scadenza della durata del fondo. Ciò significa che il sottoscrittore di un fondo chiuso, non potendo contare sul pronto rimborso delle quote da parte della società di gestione, nel caso in cui voglia liquidare anticipatamente il proprio investimento non può far altro che ricercare un compratore, ovvero affidare l’incarico della ricerca della controparte alla società di gestione.
Determinazione del valore delle quote
Il valore della quota di un fondo chiuso, a differenza di quanto visto per i fondi aperti, non è determinato in maniera diretta dal valore del patrimonio gestito, ma dipende dall’incontro della domanda e dell’offerta sul mercato secondario. Si ricorda che la quotazione del fondo chiuso in un mercato regolamentato è d’obbligo nel caso in cui l’ammontare minimo di ciascuna sottoscrizione al fondo medesimo risulti inferiore a 25.000€ (la richiesta di ammissione delle quote alla negoziazione deve essere effettuata dalla società di gestione entro 12 mesi dalla chiusura dell’offerta)
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