La scorsa settimana abbiamo trattato la figura d’investimento del doppio minimo sul derivato di eurodollaro evidenziandone l’ambito ribassista. Caso diametralmente opposto é quello che si verifica quando sul versante delle opzioni calls sono presenti due, o poco più, strike importanti e scarsi open interest di rilievo sul lato delle puts.Presupponiamo inoltre di avere un cot index rialzista in cui le posizioni del mercato istituzionale sono sostanzialmente long.
Con l’aiuto di un esempio numerico immaginiamo di avere come calls con open interest significativo,ovvero che presumono l’intenzione di una transazione istituzionale, la 138 e la 140. Sul lato delle puts invece consideriamo lo strike 132. Questa strategia realizza un profitto del 100% del capitale investito se il sottostante a scadenza é compreso tra i livelli di quotazione di 131,22 e 138,78 (calcoli effettuati con il software italiano “Fiuto di Playoption”s). In una situazione tale del mercato, non sarà raro assistere a scambi sul forex in cui le quotazioni di eurodollaro saliranno fino a violare la prima resistenza della call 138 lambendo anche la call 140.
La conseguenza della rottura della seconda resistenza preannuncia ,quasi sempre, l’inizio di un sell off della moneta unica.Infatti, le quotazioni superiori a 138,78 non sono redditizie per i grandi speculatori. A questi livelli di prezzo le vendite della coppia eur/usd possono farsi anche copiose poichè come unico scopo avranno quello di riportare le opzioni in profitto. Le operazioni siffatte,come abbiamo sottolineato tante volte, sono proprie delle grandi banche di investimento che speculano sul valutario generando un doppio risultato utile, il primo fornito dai guadagni dello short, il secondo dall’aver ricondotto la quotazione del sottostante (eur/usd ), nelle negoziazioni dei cambi, a punti di redditività per i derivati sottoscritti. Aggiungo e concludo: se i “too Big to Fail” guadagnano alle nostre spalle trilioni di dollari con questi “giochini”, perché non dovremmo farlo anche noi…..?
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