Segue “I leverage certificates”

L’effetto leva è dato dall’investimento ridotto iniziale come avviene anche nel caso delle tradizionali opzioni call e put.
Ileverage certificates si estinguono anticipatamente al raggiungimento della barriera, detto anche livello di stop-loss o di knock out. La barriera viene fissata all’emissione su di un valore superiore (inferiore nel caso dei bear certificates) di 2 o 3 punti percentuali rispetto allo strike price. Se il prezzo dell’attività sottostante tocca la barriera in qualunque momento prima della scadenza,il certificato si estingue e viene liquidato al prezzo di stop-loss.

Il prezzo di stop-loss è generalmente determinato come prezzo minimo (nel caso dei bull certificates) o il prezzo massimo (nel caso dei bear certificates) registrato dal sottostante durante la giornata di stop-loss, la giornata durante la quale viene toccata la barriera. Questo significa che nell’ipotesi in cui il sottostante tocchi la barriera scendendo (salendo) ulteriormente durante la medesima giornata sino a raggiungere lo strike price,si ha la perdita totale del capitale investito.

E’ per questo motivo che il meccanismo di stop-loss non deve trarre in inganno.

Se da un lato infatti l’obiettivo sembrerebbe quello di fissare un limite massimo alle perdite potenziali da parte degli investitori, la sua particolare strutturazione protegge maggiormente l’emittente. L’investitore è infatti comunque esposto al rischio di perdita dell’intero capitale investito, mentre l’emittente è tenuto alla liquidazione dei titoli in corrispondenza del prezzo a lui più favorevole fatto registrare dal sottostante nella giornata di stop-loss.