I futures sulle azioni

Le principali differenze rispetto ai futures sugli indici di borsa sono la consegna fisica del sottostante, la presenza di un lotto minimo di negoziazione, variabile da azione ad azione, e la maggiore numerosità di scadenze negoziabili: 2 mensili e le 4 successive del ciclo marzo/giugno/settembre/dicembre. Quando l’investitore non è interessato ad ottenere e consegnare fisicamente i titoli può richiedere anticipatamente la posizione, mediante la negoziazione di un contratto di segno opposto rispetto al precedente.
I contratti in questione hanno rilevato notevole successo presso i traders per due motivi: la possibilità di ripristinare l’operatività con liquidazione a termine senza perciò dover ricorrere al prestito titoli, e l’opportunità di effettuare un investimento che comporta un limitato impiego di capitale rispetto alla dimensione della posizione. Il vantaggio deriva dalla leva finanziaria implicita è la possibilità di amplificare la performance realizzata; di seguito un esempio potrà chiarire meglio

Si ipotizzi che un investitore compri un future su FIAT (lotto pari 100 e margine del 16%) scadenza 1 mese a 17,20€ Il prezzo di chiusura giornaliero è 17,57€

L’investitore detiene un controvalore di (17,57 € x 100 az.) = 1.757€

Il tutto però solo a fronte di un versamento di margine equivalente di:

(17,57€ x 100 x 16%) = 281,12€

A fine giornata, l’investitore vedrà accreditato sul suo conto un guadagno pari a

[(17,57 – 17,20)] x 100 = 37€

Se l’investitore avesse comprato direttamente le azioni, la performance sarebbe stata solo del 2,11%. In questo caso il meccanismo della leva finanziaria ha semplificato ed ampliato gli effetti positivi dell’investimento: una minima variazione del future si è tradotta in un ottimo guadagno. Tuttavia è opportuno ricordare che l’effetto leva agisce anche in senso opposto, ossia sulle perdite.