il costo opportunita’ del capitale investito

Nel momento in cui un investitore è chiamato a valutare la bontà di un investimento deve assolutamente considerare un elemento di particolare importanza: il Costo opportunità del caforex11pitale (C.O.C.).
Essendo l’argomento alquanto complesso e di non ridotto contenuto, saranno in questa sede analizzate soltanto le principali problematiche connesse all’individuazione del più opportuno tasso.

Diversi sono gli approcci che permettono la stima di tale componente. Tra questi, spiccano i modelli basati sulla sensibilità a fattori di rischio che si propongono di stimare il C.O.C. su misure che colgono la reazione che ha il valore dell’investimento di fronte al mutamento dei fattori di rischio.
Tra i modelli rischio-rendimento quello maggiormente utilizzato nella pratica delle Merchant Banks vi è il metodo del CAPM (Capital Asset Pricing Model).
Tale modello stima il c.o.c. dal punto di vista di un investitore.
In particolare il CAPM si fonda sul presupposto che esistono due componenti di rischio: una annullabile attraverso la diversificazione di portafoglio (rischio specifico), l’altra invece che non può essere annullata (rischio sistematico o non diversificabile), e che quindi deve essere opportunamente remunerata.
Il modello è applicabile secondo la seguente formula:
C.o.c.=r+ s
In cui:
r: rappresenta la remunerazione finanziaria del puro capitale impiegato in investimenti esenti da rischio (risk free rate, da ora indicato con r_f);
s: è la remunerazione per il rischio dell’investimento specifico.
Il calcolo di r non presenta particolari difficoltà, in quanto r_f è generalmente paragonato al rendimento di investimenti a tasso fisso con soggetti sicuramente solvibili (titoli di stato a lungo termine).
Per il calcolo della componente s s’incontrano invece maggiori difficoltà.
In particolare:
s= β (r_m- r_f )
In cui:
r_m: rappresenta il rendimento generale di tutti i titoli rischiosi presenti sul mercato;
r_f: indica il rendimento dei titoli privi di rischio;
β: è il coefficiente che misura il rischio della specifica azienda.
La stima del coefficiente β, che indica la sensibilità del singolo titolo al rischio sistemico, avviene attraverso l’applicazione di una formula statistica, ossia
β=((cov ( i; r_m ))/(δ^2  r_m )).
Tale formula indica che il β è pari al rapporto tra: la covarianza tra i rendimenti del singolo titolo e quelli del portafoglio di mercato, e la varianza del rendimento del portafoglio di mercato stesso. Tale coefficiente misura dunque la sensibilità del rendimento di un singolo investimento rispetto alla variazione del rendimento generale del mercato azionario.
I valori di β sono regolarmente pubblicati da numerose fonti (ad es. Bloomerg) con riferimento a numerose aziende quotate; tuttavia sarà però necessario costituire un campione di società omogenee tra di loro.
costo_opportunita_capitale
Come si può desumere Dalla Figura, il c.o.c aumenta linearmente in funzione del coefficiente β. Infatti, se  β > 1 il titolo è più rischioso; il caso opposto accadrà se  0 <β<1, in tal caso infatti, i titoli saranno meno rischiosi.
Nel grafico, il premio per il rischio di mercato, che varia da Paese a Paese, (r_m- r_f ), viene misurato dall’inclinazione della retta del CAPM.
Maria D. Salzillo

Questo contenuto non deve essere considerato un consiglio di investimento. Non offriamo alcun tipo di consulenza finanziaria. L’articolo ha uno scopo soltanto informativo e alcuni contenuti sono Comunicati Stampa scritti direttamente dai nostri Clienti.
I lettori sono tenuti pertanto a effettuare le proprie ricerche per verificare l’aggiornamento dei dati. Questo sito NON è responsabile, direttamente o indirettamente, per qualsivoglia danno o perdita, reale o presunta, causata dall'utilizzo di qualunque contenuto o servizio menzionato sul sito https://www.forexguida.com.

🌟 Prova il conto demo di iFOREX Europe
  • Ricevi 5.000 $ per fare trading ora
  • Oltre 750 CFD disponibili – Leva fino a 30: 1
  • Fai trading 7 giorni su 7
Scopri di più su iFOREX.it

Accedi a news, analisi e strategie esclusive sul trading online. 💹

Telegram

Migliori Piattaforme di Trading

Broker del mese
Deposito minimo 100$
Broker regolamentato
  • 0.0 Spread in pip
  • Piattaforme di trading avanzate
  • Prezzi DMA su IRESS
* Avviso di rischio
Deposito minimo 100$
Broker regolamentato
  • Sicurezza Gruppo Bancario Svizzero
  • Leva fino a 1:30
  • Protezione da Saldo Negativo
* Avviso di rischio
Deposito minimo 100 USD
Broker regolamentato
  • ✔️ Oltre 750 CFD disponibili
  • ✔️ Leva fino a 30: 1
  • ✔️ Fai trading 7 giorni su 7
* Avviso di rischio
Deposito minimo 50$
Broker regolamentato
  • Trading online ETF CRYPTO CFD
  • Licenza: CySEC FCA ASIC
  • Copia i migliori trader del mondo
* Avviso di rischio
Attenzione:

Il vostro capitale è a rischio. Considera la perdita di denaro dal 61% (eToro) fino all’89% (altri fornitori) con il trading CFD.

Migliori Piattaforme di Trading

Broker Rating Caratteristiche Opportunità
FP Markets FP Markets
4.8/5 (1357)
- 0.0 Spread in pip
Conto demo gratuito
Dukascopy Dukascopy
5/5 (1575)
- Sicurezza Gruppo Bancario Svizzero
Apri demo live
iFOREX iFOREX
4.4/5 (2041)
✔️ Oltre 750 CFD disponibili
Demo 5000$
eToro eToro
3.8/5 (155)
- Trading online ETF - CRYPTO - CFD
Prova demo gratuita
Attenzione:

Il vostro capitale è a rischio. Considera la perdita di denaro dal 61% (eToro) fino all’89% (altri fornitori) con il trading CFD.

Avviso di rischio - Il vostro capitale è a rischio, Con i CFD il 61% (eToro) – 75% (IQ Option EU) – 82% (Plus500) – e anche oltre (altri fornitori) perde denaro.