E' una situazione nella quale una valuta non può essere scambiata per un'altra a causa di regolamentazioni sul cambio valuta o per barriere fisiche. Le valute non convertibili possono aver subito restrizioni a causa di una volatilità estremamente alta o per sanzioni politiche.
Etichettare una valuta come non convertibile (o inconvertibile) permette agli organi regolatori di proteggere gli investitori dal richiare fondi in un investimento ad eccessivo rischio. Ad esempio in una nazione dove è iniziato un processo di iperinflazione e dove la valuta si sta deprezzando velocemente, tale moneta può essere definita inconvertibile. Questo per prevenire gli investitori dal convertire fondi in una valluta non stabile.