Un abbassamento generalizzato dei prezzi spesso causato da una diminuzione di liquidità o di credito. La deflazione può essere anche causata da una diminuzione della spesa pubblica personale o degli investimenti. opposta all'inflazione, la deflazione ha come effetto collaterale l'aumento della disoccupazione in quanto c'è una diminuzione del livello di domanda del mercato che può portare ad un periodo di depressione economica. le banche centrali cercano di fermare una forte deflazione per l'inflazione cercando di minimizzare l'eccessivo calo dei prezzi. Il calo dei prezzi, se persistenti può creare una spirale viziosa di effetti negativi come il crollo dei profitti, la chiusura delle fabbriche, la riduzione dell'occupazione e dei guadagni ecc. per contrastare la deflazione le banche centrali immettono liquidità nel mercato ed inducono deliberatamente l'aumento dei prezzi  causando inflazione. L'aumento dei prezzi è un elemento essenziale per la ripresa economica in quanto permette l'aumento dei profitti e diminuisce la pressione sui salari. I periodi di deflazione possono essere lunghi o corti, il Giappone ne ha avuto uno di più di 10 anni che è iniziato all'inizio degli anni '90.